Capital de Riesgo en Argentina. Inversiones en Nuevos Negocios.
Seminario. Junio 2006.

Objetivos: Orientado a potenciar nuevos emprendimientos innovadores de alto valor agregado. Fue organizado por la Cámara Española de Comercio de la RA –CECRA- y el Centro de Emprendedores del Instituto Tecnológico de Buenos Aires -ITBA- y de la Universidad Austral -IAE-.

Desafíos del Economista.
Jornada. Junio 2005.

Objetivos: Durante la jornada organizada por la Comisión de Actuación Profesional de los Licenciados en Economía se expuso acerca de la incumbencia y responsabilidad de los LE al emitir dictamen sobre la evaluación de proyectos.

Gestión de Créditos para Pymes: análisis de requerimientos.
Ciclo de talleres. Diciembre 2004.

Objetivos: Aspectos metodológicos y guía para la gestión del crédito, presentación de experiencias, caso práctico y adaptación de los datos a la estructura de requerimientos de información y análisis de consistencia.

El ciclo de talleres “Gestión de créditos para Pymes: análisis de requerimientos” se llevó a cabo a través de dos reuniones. La primera de ellas estuvo destinada a proporcionar una visión panorámica de los requerimientos para la gestión de créditos y sus fundamentos. Luego, en la segunda, los conceptos anteriores fueron abordados desde las consideraciones prácticas que hacen a su resolución.

En su implementación participaron los siguientes miembros de la Comisión de Evaluación de Proyectos de Inversión: Dr. Carlos Antonio Aliberti, Dra. Fernanda Artola, Dra. Beatriz Crespo, Dr. Oscar O. Díaz Virzi, Dr. Nicolás Grosse, Dr. Juan Ignacio Guzmar, Dr. Luis A. Malaspina, Dr. Fernando Pagani, Dr. Jorge Pértica.

Desde el punto de vista conceptual, el análisis de los requerimientos de información destinados a fundamentar una solicitud de crédito atendió a los siguientes aspectos:

• La responsabilidad del profesional en ciencias económicas en el proceso de negociación de créditos, como contexto que define la incumbencia de las matrículas que integra el CPCECABA. Exposición del Dr. Carlos Aliberti.

• Documentación que debe presentar la empresa al momento de gestionar un crédito. Guía elaborada por la Dra. Beatriz Crespo.

• Estructura de la información que concurre al análisis del mérito crediticio de la empresa solicitante. Exposición del Dr. Luis Malaspina.

• Descripción de los indicadores más usuales sobre rentabilidad, liquidez y solvencia patrimonial. Exposición del Dr. Juan Ignacio Gusmar.

• Los desafíos del oficial de créditos como analista del riesgo de la operación. Exposición del Dr. Fernando Pagani.

A su turno, en lo que hace a la orientación de las consideraciones prácticas, se trabajo en base al siguiente material:

• Aspectos que definen la actitud negociadora de quien procura el acceso al crédito. Documento preparado por el Dr. Rubén Castro

• Análisis de las principales líneas de la oferta crediticia y sus especificaciones. Síntesis preparada por el Dr. Oscar Díaz Virzi

• El caso FONTAR, como una alternativa de financiamiento para innovadores. Exposición del Dr. Jorge Pértica

• Experiencia internacional sobre el acceso al crédito de la pequeña y mediana empresa. Documentos preparados por los doctores Fernanda Artola y Nicolás Grosse.

• Secuencia de construcción de los resultados a evaluar, estructurada a partir de un ejercicio piloto. Caso desarrollado por el Dr. Carlos Aliberti.

Análisis de Proyectos de Inversión.
Ciclo de talleres. Octubre y Noviembre 2003.

Objetivos: Su propósito fue brindar una visión de aquellos aspectos centrales para la toma de decisiones de inversión que trascienden de la evaluación financiera de su flujo de fondos. Se trató, en este sentido, de una síntesis del trabajo desarrollado durante el año para avanzar más allá de los conceptos ya volcados en la elaboración del Cuaderno Profesional N° 3 del CPCECABA.

Síntesis del ciclo, por el Dr. Carlos Aliberti

Propósitos:

• Brindar una visión integral de las respuestas a las que debe atender la evaluación de proyectos de inversión, en un contexto de toma de decisiones a riesgo de su emprendedor.

• Facilitar la apreciación de la responsabilidad que incumbe a las profesiones en ciencias económicas con relación a las categorías de análisis que resultan del punto anterior.

Reseña de contenidos: La problemática abordada se esquematiza con el siguiente gráfico:

El desarrollo del primer taller atendió a exponer sobre el lado izquierdo del gráfico anterior, poniendo el énfasis en el significado de la proyección de escenarios alternativos para la gestión. La evaluación cuantitativa refiere al análisis de costo-beneficio mediante el cual se da respuesta sobre la factibilidad y mérito económico-financiero de la decisión. En consecuencia, la primer instancia del trabajo comprende la formulación y evaluación de los resultados mediante la proyección del flujo de fondos esperado, y la realización del análisis de sensibilidad destinado a identificar qué variables inciden en forma crítica sobre los resultados. Pero luego, frente al hecho de tratarse de un proceso de decisión bajo condiciones de incertidumbre, se hace necesario pasar de la simple elaboración de un único flujo de fondos, a la consideración de los resultados esperables frente a distintas alternativas de evolución futura del contexto.

Es obvio que el resultado de la evaluación cuantitativa no tiene el carácter de una predicción, sino que se trata de una ponderación racional de perspectivas. En este sentido, la consistencia de la evaluación no descansa en el mero cálculo de indicadores, sino en lo razonable de los supuestos adoptados para fundamentar las proyecciones. Este es, precisamente, el desafío del economista en la evaluación económica de los proyectos de inversión. Es necesario notar, además, que aquí se alude a una concepción de “escenario” por la cual éste se refiere a aquellas condiciones del entorno sobre las cuales no se tiene posibilidad individual de transformación. Es decir, aquellas condiciones que la empresa necesariamente toma como un dato o parámetro al planificar su gestión, por cuanto no se trata de variables que esté a su alcance modificar. Se destaca este aspecto, por cuanto otra acepción, para el mismo término, remite a la imagen prospectiva que se desea para la firma en el futuro, algo que también precisa reconocer cuál es el entorno compatible con esa visión estratégica.

• Análisis de escenarios. Dr. LE Carlos A. Aliberti
• Ejemplos de escenarios. Dr. LE Ernesto Vaihinger

El segundo taller se centró en el lado derecho del esquema presentado. En él, con “análisis cualitativo” se ha identificado aquella instancia del proceso que se halla dirigida a evaluar la aptitud de la organización para alcanzar satisfactoriamente los resultados esperados. En este sentido, como primer paso se formula la elaboración del “marco lógico” del proyecto, instrumento que integra los aspectos cuantitativos con los cualitativos del estudio. El marco lógico constituye una herramienta con significado tanto en lo que hace a la concepción del proyecto en sí, y a la ponderación cualitativa de los riesgos a enfrentar, como así también para facilitar la oportuna realización del análisis de las fortalezas y oportunidades y las debilidades y amenazas de la empresa con proyecto.

• Marco lógico. Dr. LE Carlos Aliberti
• Evaluación de la organización y ciclo de vida del proyecto. Dr. LA Luis A. Malaspina
• Elementos de análisis FODA y teoría de la decisión. Dr. CP Juan I. Gusmar)
• Pautas para la evaluación de gestión. Dr. LE Armando De Ángelis.

El ciclo 2003 se cerró con un tercer taller orientado no ya a los enfoques metodológicos de la evaluación de proyectos, sino a la reflexión del emprendedor, como sujeto que acometerá la concreción de una iniciativa empresaria, acerca de sus aptitudes para llevarla a cabo.

• Elementos de la autoevaluación del emprendedor. Dr. LE Jorge N. Pértica.

Análisis de Costo-Beneficio: ¿respuesta abstracta o relevancia empírica?.
XXXVIII Reunión Anual de la Asociación Argentina de Economía Política, desarrollada en la Universidad Nacional de Cuyo. Noviembre 2003.

Objetivos: El trabajo concluye sobre la necesidad de definir categorías más amplias para evaluar, con sentido económico, los costos y beneficios resultantes de un proyecto de inversión real.

Inversión Pública y rentabilidad de los proyectos privados.
Conferencia. Abril 2003.

Participaron como oradores el Lic. Oscar Tangelson, Secretario de Política Económica del Ministerio de Economía, y el Dr. Norberto Crovetto, Director Nacional de Inversión Pública.

Proyectos de Transporte en la Argentina.
Conferencia. Marzo 2003.

Simposio sobre Investigación y Producción para la Defensa, SINPRODE . Stand en el centro de exposiciones y convenciones de negocios. 2002.

Organizado por el Ministerio de Defensa y el Estado Mayor Conjunto de las Fuerzas Armadas. En las ediciones 2000 y 2001 se intervino en las disertaciones, cuyo objeto fue promover la integración del empresariado PyME nacional a la cadena de logística del Sector Defensa.

Cuentas nacionales y medio ambiente en el desarrollo sustentable.
Ciclo de charlas. Julio 2002.

Objetivos: El documento brinda una reseña crítica sobre el alcance de los principios metodológicos generalmente aplicados para la evaluación de proyectos de inversión, en su vinculación con las cuentas nacionales, y sobre sus falencias para analizar el impacto social de las decisiones de inversión.

IV Encuentro Internacional de Economía del Centro de Investigaciones Económicas de Córdoba (CIEC).
Sede de la Universidad Nacional de Córdoba. Julio 2002.